환율 즉 달러의 가치가 오르는 근본 이유는 달러의 무게가 부족하거나 혹은 한국의 통화량이 늘어나기 때문이다. 시소 원리이다. 아주 간단한 내용이다. 환율이 오른다는 것은 환율 쪽의 시소가 올라갔다는 것이다. 환율의 무게가 가벼워진 것이거나, 반대편의 무게가 무거워진 것이거나.

회기역 리브인

현재 한국 경제는 $가 갑자기 유출되고 있다고 한다. 이러한 상황에서 만약 통화량이 급속히 늘어난다고 하면 환율이 급등할 조건이 갖춰진다. 그런데, 여기서 생각해야할 것이 있다. 통화량이 급증했다고 해서 환율이 반드시 급등하는 것은 결코 아니다. 왜냐면, 급증한 통화량이 환율에 영향을 미치도록 $ 구입에 사용되었느냐가 중요한 변수인 것이다. 시장에 아무리 돈이 많아도, 그 돈이 집을 전혀 쳐다보지 않는다면 집값은 결코 오르지 않는다.

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집 쪽으로 돈이 몰리게 되면 비로소 집과 돈의 양팔저울에서 집이 위로 올라가는 것이다. 환율도 마찬가지다. 달러와 달러를 사려는 한국 돈의 양팔저울인 것이다. 우리는 통상적으로 $와 원화의 가치 비교로 이야기하지만, 가장 정확한 표현은 $를 팔려는 사람과 $를 사려는 사람 사이의 가치 교환 비율인 것이다. 만약 $가 아무리 많아도 $를 필요로 하는 한국 돈이 전혀 없다면 $는 급락하게 된다. 양팔저울에서 $쪽의 무게가 상대적으로 많기 때문이다. $가 급락할 때, 한국 돈이 그것을 가만히 쳐다볼 것이다.

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만약 저렇게 추락하는 $를 지금 산다면 돈이 되지 않을까? 어느 정도 추락할 때 한국 돈이 $를 사려고 몰리기 시작한다. 그때 비로소 양팔저울은 균형점을 향하게 된다. 원화가 계속 몰리기 시작하면 $가 다시 오르게 된다. 이것은 시소 원리처럼 아주 간단한 경제 법칙인 것이다. 이번에 엔화 가치를 뚝 떨어드려서 엔저(低)현상이 발생하자, 한국에서도 통화량을 늘리자는 주장을 하기도 한다.

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엔저(低)는 엔으로 되어있는 모든 일본제품들이 상대적으로 싸졌다는 것이고, 수출기업들은 가격 경쟁력이 생겨서 무역수지 흑자가 발생하게 된다. 그 손실은 한국을 비롯한 수출형 국가들에게 떠넘겨지게 된다. 한국의 수출형 기업들은 가격 경쟁력을 확보하기 위해서 원저(低)를 주장하는 것이다. 원저(低)는 환율 급등을 뜻한다. 양팔저울에서 $쪽이 위로 올라가기 위해서는 방법은 2가지다. 반대편의 한국 돈의 무게를 높이거나, 혹은 $의 무게를 줄이거나. 환율을 높이기 위해서는 통화량이 급증하는 것이 선결조건임에 틀림없다.

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그와 더불어 그 통화량이 $ 구매에 사용되어야하는 것이다. 조지 소로스는 엔저(低)에 투자해서 1조원의 시세 차익을 남겼다고 하니. 원저(低)에 대한 투자가들의 미래 예측은 과연 어떨까? 만약, 한국 정부가 토빈세를 실시해서 외국투기 자본을 밖으로 몰아낸다면 $의 부족현상이 발생해서 결국 환율급등은 불가피할 것이다.

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$의 무게를 덜어내는 방법으로 $를 직접 움직이는 것도 있다. 유럽 11개국에서 2014년부터 토빈세를 실시한다고 하니, 토빈세는 마치 척화비처럼 $의 엄청난 금융자본을 다른 곳으로 밀려나게 할 확률이 높다. 유럽에서 $의 가치가 어떻게 될지 쉽게 예측이 가능할 것이다. $를 필요로 하는 수요층은 고정되어있고, $가 갑자기 빠져나간다면 당연히 자국 통화량 쪽으로 양팔저울은 기울게 된다. 자국화폐에 대한 환율급등이 발생하는 것이다.

양팔저울의 경제 원리를 이해하면 문제 해결의 각도가 다양해진다. 또한 경제 전문가들이 ‘복잡한 경제지식’을 나열하면서 진실을 감추려고 할 때 그것을 쉽게 간파할 수 있게 해준다. 반대편으로 해석해볼 때 이치에 맞지 않는 주장은 옳지 않기 때문이다. 진리는 이쪽과 저쪽이 모두 타당한 것이다.